佛山夫妻，在亚马逊卖厨电，年入5亿，冲刺上市

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2017年，做了6年厨电出口生意的广东合捷电器公司，决定转型。这一年，合捷实现收入1.185亿元，但净利润亏损近10万元。

多年以来，合捷一直以ODM模式，为外国进货商提供厨电代工服务。代工是一门低毛利、重交付的生意，稍有不慎，就会陷入“有收入，没利润”的困境。

2017年，合捷决定重仓跨境电商业务，推出了自有品牌Ciarra，通过亚马逊、独立站、 Leroy Merlin（法国家居建材平台）、OTTO（德国电商站点），以及品牌商、零售商等线上线下渠道，销售抽油烟机、电磁炉、电陶炉、热泵、净水器等厨电产品。

几年之后，合捷的“自有品牌业务”，赶上了其“ODM业务”。2025年，两者分别为合捷贡献了2.478亿元、2.459亿元的收入。

合捷的自有品牌收入，主要来自线上渠道。其中，亚马逊为其贡献了最大块收入。2018-2025年，合捷来自亚马逊的收入，从0.148亿元，增长至1.112亿元，。

2025年，合捷的营收达4.938亿元，净利润约0.474亿元。在中国出口至欧洲的大型厨房电器企业排名中，合捷以1%的市场份额（按出口销售收益计），位居第三。

2026年5月，合捷在港交所递交了招股书，准备上市。

合捷有着浓厚的家族色彩。公司最初由陈惠枝(康作添的小姨)、陈博仓、徐迪创立，这三人分别持股38%、37%、25%。

此后，康作添、陈剑慧夫妇，通过多轮股权收购、股权调整等方式，两人最终合计持股约82.31%，成为合捷的实际掌权人。

现阶段，康作添主要负责公司战略和业务，陈剑慧主管财务，而康作添的胞妹康趣颜，担任执行董事兼海外营销总监，三人把控着企业的战略、财务和销售三条主线。

从依赖ODM订单的厨电制造商，到自有品牌收入接近一半，再到递交港股上市申请，合捷一路经历了什么？

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一、合捷走出舒适区

康作添不是合捷的创始人，却是推动企业经营和品牌转型的关键人物。

在进入合捷之前，康作添已经在广东顺德厨电产业带，工作了近10年。从顺怡实业到奥特龙电器制造，康作添积累了厨电制造、客户对接和生产管理等方面的经验。

2012年，康作添通过股权受让，成为合捷股东。同年，合捷的第一条抽油烟机生产线正式投产。

彼时，合捷主要通过OEM、ODM模式，为海外客户提供厨电产品。客户提出产品要求，合捷负责产品开发、生产制造和交付，并根据不同市场的需求，调整产品外观、功能和规格。

然而，合捷的代工生意，有一定的局限性。合捷长期处于产业链“微笑曲线”最底部，虽然能参与产品开发与设计，但与终端市场相对隔绝，没有机会建立自己的终端品牌，因此始终维持较低毛利，无法从产业链“微笑曲线”的两端拿到更多价值。

2017年，康作添开始推动公司，从代工向自主品牌转型，公司推出了自主品牌Ciarra，并开始在亚马逊等渠道销售厨电产品。

合捷在抽油烟机的基础上，逐步增加炉具和其他小家电品类，并且从产品功能、外观和使用场景上，寻找差异化。

例如，合捷旗下品牌Ciarra，推出了一款便携式抽油烟机，主要面向租房者、小户型住户，以及无法安装传统抽油烟机的人群。该产品体积小，可以直接放在厨房操作台面使用，也适用于户外烧烤场景。

总体而言，合捷高度依赖于抽油烟机和炉具两大品类。其中，抽油烟机是合捷最主要的收入来源，在2025年约占总收入的71.6%；炉具约占20.9%，家用及厨房小电器约占5.1%。

合捷坚持“ODM业务+自有品牌”的两条腿并行发展。

在线上，通过亚马逊、Leroy Merlin、Darty及OTTO等渠道，直接触达终端消费者；在B端业务中，合捷为品牌商或分销商提供产品，诸如Candy（欧洲家电品牌商）、Britania（巴西厨电品牌商）、FR-CA（法国厨电分销商）等。

在线上渠道方面，2023-2025年，合捷的自有网店及电商站点的销售收入，从1.719亿元，增加至1.828亿元。截至2025年，合捷已经在16个国家的24个电商平台，合计运营了59个店铺。

在亚马逊上，合捷自有品牌Ciarra的销售额，分布在德国、法国、意大利等欧洲站点。以德国站点为例。最近30天，该品牌的62个ASIN，预估总销售额，约为29.92万欧元。（该数据为估算，可能含部分跟卖及品牌授权，实际销量或受新品上架、活动节奏等因素影响而波动。）

Ciarra的多款产品均位居细分类现阶段列，包括抽油烟机、净水器、电磁炉、电暖器等。不过，这些产品的销售额普遍较低。

例如，其一款售价72欧元的橱柜底装式抽油烟机，评分3.9，评论数7000多条，长期位居细分类目“Undercabinet Vent Hoods”第一的位置。但其在9月的预估销售额仅3.58万欧元。

合捷也很重视独立站的运营。

2023-2025年，合捷的直接销售收入，从0.122亿元，增长至0.309亿元，提高了2.5倍。这部分收入，主要来自独立站和线下直客订单。

最近6个月（2026年4-9月），Ciarria品牌独立站吸引了约76.78万的访问量，月均访问量约为12.79万。同时，合捷在其独立站投入了不少广告，付费搜索的流量占比达到了30.06%，高于自然搜索流量的占比29.28%。

合捷经过了一系列的调整，已经从代工为主的制造企业，逐渐转型为“ODM+自有品牌”并行的厨电企业 。

二、品牌生意，也有压力

现阶段，合捷仍面临一定的挑战，包括自有品牌业务收入渠道过度集中，代工业务存在一定的不稳定性，公司整体营收高度集中在欧洲市场等。

首先，合捷品牌Ciarra的销售，高度依赖少数几家电商平台。

2025年，合捷自有品牌业务中，来自电商平台的收入约1.83亿元，占自有品牌业务收入的74%。其中，亚马逊店铺收入约1.11亿元，占电商平台收入的60.7%。

与此同时，合捷在亚马逊、独立站等电商渠道投入的成本，持续增加，包括广告推广、站点服务费、仓库配送和售后服务等。

2025年，合捷的销售及分销费用约1.104亿元，其中，仅推广费用就达0.449亿元，占比40.7%，而电商平台服务费，也达到了0.318亿元，占比28.8%。

合捷自有品牌的增长速度，已经落后于ODM业务。2023-2025年，其自有品牌业务收入年复合增长率为14.23%，而ODM业务复合增长率达到了19.03%。

其次，合捷的代工业务，也存在一定的不稳定性。

2023-2025年，合捷前五大客户中至少有四家属于ODM客户。2024年，前五大客户全部为ODM客户，合计贡献公司当年收入的31.9%，这一占比也是近三年的最高水平。

然而，合捷没有与这些核心ODM客户，签订长期采购承诺协议，也不是这些客户的独家供应商。双方的订单数量和产品售价，主要通过单次采购订单确认。

这意味着，合捷的ODM业务存在一定的不确定性，一旦客户调整采购计划、缩减订单，或者转向其他供应商，合捷的收入就可能受到影响。

此外，合捷所在的厨电市场高度分散，也给其转型增加了难度。

2025年，合捷在中国出口大型厨房电器至海外的公司排名中，以0.4%的市场份额（按出口销售收益计），位居第八的位置。

合捷在整个出口市场中，其体量相当有限。它既要与拥有成熟品牌和销售网络的海外厨电企业竞争，也要面对其他中国制造商在成本、产品开发和交付方面的竞争。

最后，合捷的收入高度集中在欧洲地区。2025年，其在欧洲地区的收入达3.341亿元，占总营收的比重达67.7%。一旦国际贸易政策、关税等发生变化，有可能对合捷的经营造成重大的影响。

不过，合捷的研发费用逐年增加，但占总收入的比重仍不足3%。2023-2025年，其研发开支分别约为0.101亿元、0.109亿元以及0.141亿元，占总营收的比重约2.8%、2.4%及2.9%。

未来，合捷的自有品牌业务能否持续提升，成为其核心的提升支柱，有待观察。（蓝海亿观）

备注：部分数据基于一定样本的调查及研究；网站访问数据、销量数据，在不同的时期会有波动，仅供参考。